近期聚灿光电（300708）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

　　聚灿光电2025年中报财务分析：收入增长但盈利能力承压

　　一、总体概况

　　聚灿光电在2025年中报中展示了其营业总收入达到15.94亿元，同比上升19.51%，归母净利润为1.17亿元，同比上升3.43%，扣非净利润为1.14亿元，同比上升8.12%。然而，尽管收入有所增长，公司的盈利能力却显示出一定的压力。

　　二、季度表现

　　从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.63亿元，同比上升17.63%，但第二季度归母净利润为5552.73万元，同比下降14.54%，扣非净利润为5396.38万元，同比下降16.2%。这表明公司在第二季度的盈利能力有所下降。

　　三、主要财务指标

　　(一)毛利率与净利率

　　公司毛利率为13.76%，同比减少了5.78个百分点；净利率为7.34%，同比减少了13.45个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战。

　　(二)费用情况

　　三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计为1336.91万元，三费占营收比为0.84%，同比增加了1397.76%。这主要是由于本期利息收入减少导致财务费用变动幅度为38.15%。

　　(三)现金流

　　每股经营性现金流为0.58元，同比增加了62.06%，这主要得益于本期销售回款增加。

　　四、应收账款与有息负债

　　公司应收账款为5.03亿元，占最新年报归母净利润的比例高达257.32%，显示出较大的应收账款体量。同时，有息负债为3亿元，同比减少了60.79%，表明公司在降低负债方面取得了一定成效。

　　五、主营收入构成

　　(一)产品分类

　　其他：主营收入为9.36亿元，占总收入的58.73%，毛利率为5.05%。LED芯片及外延片：主营收入为6.58亿元，占总收入的41.27%，毛利率为26.15%。

　　(二)地区分类

　　内销：主营收入为14.56亿元，占总收入的91.34%，毛利率为10.84%。外销：主营收入为1.38亿元，占总收入的8.66%，毛利率为44.58%。

　　六、行业与公司发展

　　公司主要从事全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，产品应用于多个中高端领域。报告期内，公司成功转型为全色系LED芯片供应商，并实现了营业收入的增长。然而，公司仍需关注其盈利能力的提升，尤其是在毛利率和净利率方面。

　　七、财务健康状况

　　公司现金资产非常健康股市中杠杆，但需要注意的是，货币资金为15.46亿元，同比减少了17.48%。此外，应收账款占利润比例过高，建议公司加强应收账款管理。

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